今日，備受市場(chǎng)關(guān)注的華菱鋼鐵將復(fù)牌。根據(jù)公告，華菱鋼鐵擬以6.41元/股的價(jià)格，向華菱集團(tuán)和6家債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)發(fā)行股份合計(jì)約13.62億股，收購(gòu)其合計(jì)持有的“三鋼”（華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管）的全部股權(quán)，交易作價(jià)合計(jì)達(dá)105億元。同時(shí)，華菱鋼鐵擬以現(xiàn)金收購(gòu)華菱節(jié)能100%股權(quán)和陽春新鋼控制權(quán)。
值得注意的是，交易完成后，建信金融資產(chǎn)投資有限公司、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司、湖南華弘一號(hào)私募股權(quán)基金企業(yè)（有限合伙）、中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司和深圳市招平穗達(dá)投資中心（有限合伙）這6家投資機(jī)構(gòu)將合計(jì)持有華菱鋼鐵約5.12億股，合計(jì)持股比例將達(dá)到11.69%。
擬收購(gòu)105億元資產(chǎn)
12月7日晚間，華菱鋼鐵公告稱，公司擬向華菱集團(tuán)、漣鋼集團(tuán)、衡鋼集團(tuán)以及建信金融、中銀金融、湖南華弘、中國(guó)華融、農(nóng)銀金融和招平穗達(dá)發(fā)行股份合計(jì)約13.62億股，收購(gòu)其持有的“三鋼”的全部股權(quán)，以及向漣鋼集團(tuán)支付現(xiàn)金購(gòu)買其持有的華菱節(jié)能100%股權(quán)。本次擬收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)初步交易作價(jià)合計(jì)為105.03億元。華菱鋼鐵股票將于12月10日開市起復(fù)牌。
對(duì)于此次重組的目的，華菱鋼鐵表示，本次交易前，上市公司控股股東華菱集團(tuán)直接或間接持有標(biāo)的資產(chǎn)的股權(quán)，通過本次交易，標(biāo)的資產(chǎn)將全部納入上市公司平臺(tái)，有利于加強(qiáng)內(nèi)部資源整合，提高可持續(xù)發(fā)展能力，提高國(guó)有資產(chǎn)證券化水平和上市公司整體質(zhì)量。
此外，12月7日晚間，華菱鋼鐵還同時(shí)發(fā)布了《關(guān)于簽署收購(gòu)陽春新鋼鐵有限責(zé)任公司股權(quán)框架協(xié)議暨關(guān)聯(lián)交易的公告》：華菱鋼鐵擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)陽春新鋼鐵有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“陽春新鋼”）控制權(quán)。華菱鋼鐵將進(jìn)一步與湘鋼集團(tuán)協(xié)商確定陽春新鋼股權(quán)收購(gòu)的具體方案，并提交董事會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)。
資料顯示，陽春新鋼位于廣東省陽春市，是一家年產(chǎn)鋼320萬噸的長(zhǎng)流程鋼鐵企業(yè)，區(qū)域優(yōu)勢(shì)十分明顯，盈利能力強(qiáng)，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。公告顯示，陽春新鋼2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.05億元，2018年1月份至11月份，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.81億元。
對(duì)此，有券商研報(bào)分析指出，如果上述交易完成后，華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管將成為華菱鋼鐵的全資子公司，華菱節(jié)能將成為華菱鋼鐵的全資孫公司（歸屬于華菱漣鋼旗下），陽春新鋼將成為華菱鋼鐵的控股子公司。至此，大股東華菱集團(tuán)的鋼鐵資產(chǎn)及其強(qiáng)關(guān)聯(lián)資產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)整體上市，華菱鋼鐵的經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)質(zhì)量將得到進(jìn)一步提升。這不僅可以解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、改善公司治理、提升規(guī)模效應(yīng)，還將使華菱鋼鐵年產(chǎn)鋼超過2400萬噸，一舉躍居鋼鐵上市公司前四強(qiáng)。
市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股是亮點(diǎn)
對(duì)于此次華菱鋼鐵拋出的重組方案，投資者最關(guān)心的還是華菱鋼鐵的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股快速落地。
根據(jù)12月4日晚間的公告，華菱鋼鐵擬引入建信金融資產(chǎn)投資有限公司、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司、湖南華弘一號(hào)私募股權(quán)基金企業(yè)(有限合伙)、中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司和深圳市招平穗達(dá)投資中心(有限合伙)這6家投資機(jī)構(gòu)，以債權(quán)或現(xiàn)金對(duì)下屬控股子公司華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管合計(jì)增資32.8億元。
而在12月7日晚間的公告中，為購(gòu)買這6家投資機(jī)構(gòu)手中的華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管股權(quán)，華菱鋼鐵將向這6家投資機(jī)構(gòu)合計(jì)發(fā)行5.12億股。發(fā)行完成后，這6家機(jī)構(gòu)對(duì)華菱鋼鐵合計(jì)持股比例將達(dá)到11.69%。
值得注意的是，此次參與華菱鋼鐵市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的陣容十分強(qiáng)大。國(guó)內(nèi)四大行旗下的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)中，此次有三大機(jī)構(gòu)參與到華菱鋼鐵的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。此外，中國(guó)華融資產(chǎn)股份有限公司也參與了本次債轉(zhuǎn)股。
資料顯示，上述債轉(zhuǎn)股方案將使華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管的資產(chǎn)負(fù)債率分別降低5個(gè)百分點(diǎn)，上市公司華菱鋼鐵的整體資產(chǎn)負(fù)債率也將進(jìn)一步下降。有券商研報(bào)分析，以5%的年利率計(jì)算，僅此一項(xiàng)，華菱鋼鐵每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)計(jì)將節(jié)約1.64億元。
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