2018年12月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為42.4%，環(huán)比回升0.9個百分點(diǎn)，連續(xù)兩個月處于榮枯線之下。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，除積壓訂單、生產(chǎn)、成品材庫存、雇員指數(shù)出現(xiàn)下降外，其余指數(shù)均出現(xiàn)回升，其中出廠價格指數(shù)回升幅度較大，成品材庫存下降幅度較大。從以上指數(shù)表現(xiàn)可以看出，產(chǎn)出指數(shù)下降，新訂單、新出口訂單指數(shù)回升，12月份供需關(guān)系明顯改善，產(chǎn)成品庫存指數(shù)明顯下降，原材料項(xiàng)指數(shù)均有所回升，表明當(dāng)前市場仍有一定活力。新年1月份，國內(nèi)鋼價將如何運(yùn)行，本文將通過以下角度進(jìn)行分析。
一、國內(nèi)主要鋼材品種價格漲跌互現(xiàn)
1、國內(nèi)螺紋鋼均價弱勢震蕩
截至12月29日，Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)141.03，月環(huán)比上漲0.62%，較去年同期相比下跌10.98%；國內(nèi)長材指數(shù)為160.94，月環(huán)比下跌0.89%，較去年同期下跌9.92%；螺紋鋼指數(shù)為156.03，月環(huán)比下跌1.30%，較去年同期下跌11.02%。
12月份全國建筑鋼材價格弱勢震蕩。截止至29日，全國24個主要城市20mmHRB400材質(zhì)螺紋鋼市場平均價格在3961元/噸，環(huán)比11月份下跌45元/噸，較去年同期下跌491元/噸。
2、全國熱軋均價偏強(qiáng)震蕩
截至12月29日，國內(nèi)扁平材指數(shù)為121.98，較上月環(huán)比上漲2.60%，較去年同期下跌12.28%；其中熱卷指數(shù)為134.18，較上月環(huán)比下跌上漲3.29%，較去年同期下跌13.07%。
截止至本月29日，國內(nèi)24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為3762元/噸，環(huán)比11月上漲110元/噸，較去年同期下跌591元/噸。
二、生產(chǎn)利潤處較低水平，鋼廠生產(chǎn)積極性受到抑制
12月份，全國鋼鐵行業(yè)鋼廠產(chǎn)出指數(shù)繼續(xù)小幅回落，終值39.8，較11月份回落2.8個百分點(diǎn)。具體來看，12月份國內(nèi)鋼價整體呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢，部分品種價格仍有小幅回落，然鐵礦石、廢鋼等原材料價格出現(xiàn)一定幅度上漲，繼續(xù)壓縮鋼廠利潤。與此同時，唐山、徐州等地加嚴(yán)限產(chǎn)措施，疊加年底鋼廠檢修高峰，12月份國內(nèi)鋼廠整體產(chǎn)量出現(xiàn)較明顯的下降。
從相關(guān)指數(shù)來看，本月成品材出廠價指數(shù)小幅回升19.4個百分點(diǎn)至40.7，同時部分鋼廠已開始進(jìn)行原料冬儲，故本月原材料庫存也小幅回升8.7個百分點(diǎn)至46.1，相應(yīng)的國內(nèi)外原料采購量也分別回升11.7和3.0個百分點(diǎn)至48.2和47.1。
具體數(shù)據(jù)來看，Mysteel預(yù)估12月全國粗鋼產(chǎn)量7104.06萬噸，日均產(chǎn)量229.16萬噸，環(huán)比減少7.53萬噸，降幅3.18%。另從12月份監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，全國137家建筑鋼材鋼廠月平均實(shí)際周產(chǎn)量333.40萬噸，較上月減少9.9萬噸；熱軋?jiān)缕骄鶎?shí)際周產(chǎn)量308.06萬噸，較上月減少26.12萬噸，可見12月份主要品種產(chǎn)量均出現(xiàn)一定程度的下降。不過，隨著鋼廠檢修陸續(xù)結(jié)束，以及部分地區(qū)鋼廠環(huán)保達(dá)標(biāo)復(fù)產(chǎn)，1月份供給增加壓力將逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)鋼鐵供給或呈緩慢增加態(tài)勢。
三、鋼廠補(bǔ)庫需求增加鐵礦石價格漲幅明顯
12月份原材料采購價格指數(shù)40.7%，環(huán)比大幅回升19.4個百分點(diǎn)，連續(xù)兩個月處于榮枯線之下。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，Myipic綜合指數(shù)為83.3，環(huán)比上月上漲4.91%，同比去年上漲17.82%。其中進(jìn)口礦環(huán)比上漲6.53%，國產(chǎn)礦環(huán)比上漲3.01%。
Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個港口鐵礦石庫存為14156.43萬噸，環(huán)比上月增加121.51萬噸，日均疏港量由上月的276.2萬噸下降至265.23萬噸。雖然12月份鋼廠補(bǔ)庫需求增加，鐵礦石價格出現(xiàn)上漲，但港口庫存出現(xiàn)增加，供需關(guān)系仍難言樂觀。12月份鋼廠原材料庫存、原材料采購價兩項(xiàng)指數(shù)為46.1%和40.7%，月環(huán)比分別回升8.7%和19.4%，可見此輪鐵礦石的上漲支撐主要來源于鋼廠的補(bǔ)庫需求。
鋼廠生產(chǎn)利潤較前期有非常明顯收縮，經(jīng)歷此輪補(bǔ)庫后，1月份的采購或較為謹(jǐn)慎，鐵礦石缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)1月份鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗帯?/p>
12月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)34.4，較11月份小幅回升4.1個百分點(diǎn)，但仍處于榮枯線下方。具體情況來看，隨著11月份國內(nèi)鋼價大幅下挫，市場風(fēng)險逐步釋放，多空博弈也有所減弱。步入12月份，雖市場整體需求呈緩慢下降態(tài)勢，尤其是北方地區(qū)需求幾乎跌入冰點(diǎn)，但市場低價時仍存在一定投機(jī)性需求，同時部分區(qū)域商家也開始考慮冬儲計(jì)劃。
從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)來看，2018年1-11月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）609267億元，同比增長5.9%，增速比1-10月份回升0.2個百分點(diǎn)。1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元，同比增長9.7%，增速與1-10月份持平。1-11月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長3.7%，增速與1-10月份持平。1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.3%，增速較1-10月份放緩0.1%。
從國內(nèi)鋼材價格來看，12月份國內(nèi)鋼材價格呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢，其中不同品種價格漲跌互現(xiàn)。截至12月29日，12月份全國螺紋鋼均價下跌45元/噸至3961元/噸，熱軋板卷均價上漲110元/噸至3762元/噸，冷軋板卷價格下跌4元/噸至4290元/噸，中厚板價格上漲65元/噸至3841元/噸。
五、內(nèi)貿(mào)價格窄幅震蕩外貿(mào)情況有所好轉(zhuǎn)
12月份全國鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)45.7，較11月份回升6.4個百分點(diǎn)，不過仍處于榮枯線下方。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2018年11月份我國鋼材出口529.8萬噸，環(huán)比下降20.20萬噸，降幅為3.67%；1-11月累計(jì)出口鋼材6377.8萬噸，去年同期為6975.1萬噸，同比下降8.6%。
具體市場情況來看，隨著11月份國內(nèi)整體鋼價大幅下挫，鋼廠出口FOB報價也出現(xiàn)大幅下跌，鋼廠訂單情況也有所回暖。從近期出口價格來看，國內(nèi)螺紋鋼出口FOB報在475美元/噸左右，熱卷FOB報在490美元/噸左右，Q235方鋼FOB報在466美元/噸左右，報價普遍較上月回落。隨著年關(guān)將至，國內(nèi)下游需求將步入冰點(diǎn)，鋼廠出口意愿增加，同時中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和也一定程度利于鋼材出口。綜合來看，預(yù)計(jì)后期我國鋼材出口或?qū)⒊霈F(xiàn)回暖。
六、房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定增長工業(yè)利潤較快增長
1、房地產(chǎn)行業(yè)保持穩(wěn)定增長
2018年1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資110083億元，同比增長9.7%，增速與1-10月份持平。其中，住宅投資78027億元，增長13.6%，增速回落0.1個百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為70.9%。
1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積804886萬平方米，同比增長4.7%，增速比1-10月份提高0.4個百分點(diǎn)。其中，住宅施工面積557173萬平方米，增長5.7%。房屋新開工面積188895萬平方米，增長16.8%，增速提高0.5個百分點(diǎn)。其中，住宅新開工面積138536萬平方米，增長19.3%。房屋竣工面積66856萬平方米，下降12.3%，降幅收窄0.2個百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積47178萬平方米，下降12.7%。
1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積25326萬平方米，同比增長14.3%，增速比1-10月份回落1個百分點(diǎn)；土地成交價款13746億元，增長20.2%，增速回落0.4個百分點(diǎn)。
1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金150077億元，同比增長7.6%，增速比1-10月份回落0.1個百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)貸款21807億元，下降3.7%；利用外資102億元，下降30.4%；自籌資金50619億元，增長10.0%；定金及預(yù)收款49551億元，增長15.7%；個人按揭貸款21420億元，下降0.9%。
2、全國固定資產(chǎn)投資同比增長
2018年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）609267億元，同比增長5.9%，增速比1-10月份回升0.2個百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.46%。其中，民間固定資產(chǎn)投資378432億元，同比增長8.7%。
分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資21285億元，同比增長12.2%，增速比1-10月份回落1.2個百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資227817億元，增長6.2%，增速提高0.4個百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)投資360165億元，增長5.6%，增速提高0.2個百分點(diǎn)。
第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資同比增長6.4%，增速比1-10月份提高0.4個百分點(diǎn)；其中，采礦業(yè)投資增長8.6%，增速回落0.8個百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長9.5%，增速提高0.4個百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資下降8.8%，降幅收窄0.8個百分點(diǎn)。
第三產(chǎn)業(yè)中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長3.7%，增速與1-10月份持平。其中，水利管理業(yè)投資下降4.4%，降幅擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn)；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長1.4%，增速提高0.1個百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長8.5%，增速回落1.6個百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降4.5%，降幅收窄2.5個百分點(diǎn)。
3、全國工業(yè)產(chǎn)能利用率同比下降
1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額61168.8億元，同比增長11.8%，增速比1-10月份放緩1.8個百分點(diǎn)。
1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額18087億元，同比增長16.1%；集體企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額191.5億元，增長4.6%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額43176.8億元，增長15.9%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額15386.8億元，增長4.2%；私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額15815.5億元，增長10%。
1-11月份，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，34個行業(yè)利潤總額同比增加，7個行業(yè)減少。主要行業(yè)利潤情況如下：煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長9.2%，石油和天然氣開采業(yè)增長3.3倍，農(nóng)副食品加工業(yè)增長2.3%，紡織業(yè)增長4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)增長15.7%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長19.1%，非金屬礦物制品業(yè)增長44.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長50.2%，通用設(shè)備制造業(yè)增長10%，專用設(shè)備制造業(yè)增長21%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長3.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長3.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降16.9%，汽車制造業(yè)下降6%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降0.4%。
縱觀12月份，鋼鐵的供需格局環(huán)比明顯改善，庫存仍處低位，品種間價格漲跌互現(xiàn)，生產(chǎn)利潤低位持穩(wěn)，整體風(fēng)險可控。即將迎來新年，市場也將逐步進(jìn)入冬儲期，由于在12月份并未出現(xiàn)明顯的冬儲情緒，投機(jī)情緒時隱時現(xiàn)，預(yù)計(jì)1月份兩者均將出現(xiàn)回升，供需關(guān)系仍將進(jìn)一步改善，鋼價底部支撐較強(qiáng)，鋼價或呈偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢運(yùn)行，下跌空間有限。
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