巴西礦商淡水河谷（Vale）一座鐵礦發(fā)生潰壩后，較高品位鐵礦石的可獲性下降，中國鋼鐵廠可能要被迫改變其營運模式。
當地時間1月25日，淡水河谷的Corrego do Feijao鐵礦發(fā)生潰壩事故，導致142人喪生，194人失蹤。這起事件對鐵礦石供應以及中國龐大鋼鐵業(yè)的確切影響，仍難有具體數字。
供應方面，這可能導致海運市場的高品位鐵礦石供應減少數千萬噸，一些估計數字高達7000萬噸。
而高品位礦石正是中國鋼鐵廠近月所青睞的，這類礦石可使他們的高爐產量最大化，并限制煤炭使用量以及每噸粗鋼生產所產生的大氣污染。
淡水河谷方面，在潰壩事件后，法院下令該公司停用八座尾礦壩，其年產量可能因此減少9%之多。
這雖然全面提振了鐵礦石價格，但市場上供應減少的鐵礦石類型也同樣關鍵。
與澳洲競爭對手力拓（Rio Tinto）和必和必拓（BHP）相比，淡水河谷生產的高品位鐵礦粉和球團礦更多。
既然淡水河谷的高品位礦石供應減少，中國鋼廠主要有三種回應可選，但每一個都不理想。
首先，中國鋼廠可以用更容易買到的低品位礦石替代，但會導致產量減少。
其次，可以繼續(xù)使用高品位礦石，但減少產量從而保持成本大體穩(wěn)定，并寄希望通過鋼鐵價格上漲來補差。
第三，他們可以使用較高品位的鐵礦石保持產量穩(wěn)定，但為確保充足的供給，他們相互之間勢必要打價格戰(zhàn)。
艱難的選擇
第一個選項可能最為簡單，如果市場能有額外的供應，以彌補因淡水河谷造成的供給缺失的話，那么這些鐵礦石應該是較低品位的。
力拓和必和必拓大幅增產的能力有限，位列全球第四的鐵礦石生產商FMG集團（Fortescue Metals Group）情況也是如此。
不過通過現有生產稍微加力，他們今年可增加幾百萬噸的供給。
力拓主要生產含鐵62%的鐵礦石，這是海運市場的主要基準品位。必和必拓除生產這種鐵礦石外，也生產一些低品位鐵礦石。FMG集團主要生產含鐵58%的鐵礦石。
較小的澳洲礦企或許也有能力向市場增加幾百萬噸供應，如果他們認為目前的價格飆升是可持續(xù)的，最可能是在2019年下半年。
南非是僅次于澳大利亞和巴西的中國鐵礦石第三大供應國，但由于產能限制，南非不太可能向海運市場大幅增加供應，盡管其較高品位的鐵礦石很可能會找到買家。
中國鋼廠轉向低品位鐵礦石的問題是，生產相同數量的鋼鐵需要更多礦石，因此也需要更多的煉焦煤。
這增加了生產成本，也有可能引發(fā)監(jiān)管問題。作為改善空氣質量努力的一部分，中國當局仍然在大力限制重工業(yè)污染。
考慮到鋼鐵價格的回升激勵生產，繼續(xù)使用較高品位礦石但降低產量的第二種選擇，不太可能吸引鋼廠。
第三個選項是不惜一切代價獲取較高品位鐵礦石供應，只有在利潤率保持強勁的情況下才適用，而這需要鋼價與鐵礦石價格一同上漲。
目前為止，潰壩事故之后不同品位鐵礦石的價格走勢并沒出現太大分化，據報價機構阿格斯（Argus），含鐵量62%的鐵礦石與含鐵量58%的鐵礦石自1月25日事故以來均上漲了20%多。
有些令人意外的是，盡管淡水河谷是較高品位鐵礦石的最大生產商，但含鐵量65%的鐵礦石表現卻稍遜，截至2月11日收盤僅上漲17%至每噸104.35美元。
也許中國鋼廠認為超過100美元/噸的鐵礦石價格過高，這或許暗示他們的首選方案可能是開始更多使用較低品位鐵礦石。
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