日前，據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-10月，中國各類挖掘機累計總銷量196222臺，同比增長14.4%，創(chuàng)同期銷量歷史新高；其中，國內(nèi)市場銷量17.5萬臺，同比增長12.1%，出口銷量2.2萬臺，同比增長37.28%。
具體而言，10月單月銷量17027臺，同比增長11.5%，其中，國內(nèi)市場銷售14869臺，同比增長10.2%，銷量增速從7月開始連續(xù)4個月重回兩位數(shù)的增長。
從各類挖掘機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型來看，小挖市場獨領(lǐng)風(fēng)騷，1-10月，小挖累計銷量為104979臺，同比增長15.5%，其中，10月小挖銷量為9356臺，同比增長14.1%，銷量增速從7月開始連續(xù)4月保持在兩位數(shù)的水平上；中/大挖累計銷量分別為44543/23616 臺，分別同比增長7.6%、6.5%。
從挖掘機的品牌銷量來看，國產(chǎn)品牌市場份額穩(wěn)步提升，10月國產(chǎn)品牌市場份額提升至64.9%，歐美系市場份額為15.5%，日系、韓系市場份額進(jìn)一步萎縮至10.3%、9.3%。其中，三一、徐工、柳工分別實現(xiàn)挖掘機銷量為 4224臺、2351臺、1451臺，市場份額分別為24.8%、13.8%、8.5%。
受益于基建、房地產(chǎn)需求拉動、設(shè)備更新以及出口發(fā)力等多重因素的驅(qū)動之下，挖掘機銷量持續(xù)走高。
多重因素促增長
一方面，基建回升支撐挖掘機銷量的增長，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，1-9月，基建投資增速4.5%，其中，9月基建增速6.3%，據(jù)報道，截至2019年10月21日，國家發(fā)改委網(wǎng)站已公布22個基建工程項目的獲批信息，項目投資總額超7643億元，包括鐵路、公路、城軌、通用機場等建設(shè)。
隨著地方債發(fā)行速度進(jìn)一步加快，專項債作為資本金的效果逐漸顯現(xiàn)，未來基建投資增速有望繼續(xù)回升。
1-10月，全國發(fā)行地方政府債券42786.51億元，其中，發(fā)行一般債券17471.5億元，發(fā)行專項債券25315.01億元，預(yù)計四季度新增專項債發(fā)行量在千億元左右。
與此同時，房地產(chǎn)投資開發(fā)也在維持平穩(wěn)增長，1-9月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資98008億元，同比增長10.5%，其中，全國房屋新開工面積165707萬平方米，增長8.6%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積834201萬平方米，同比增長8.7%，施工面積依然維持在高位。值得一提的是，受融資端受阻、資金壓力提升等綜合因素的影響，新開工增速將逐步回落。
另一方面，存量挖掘機壽命替代加速，更新替換需求強烈，一般而言，存量挖掘機平均開機小時數(shù)達(dá)到8281小時，開機小時數(shù)在8000以上的挖掘機占到存量的50%。
目前2011年出產(chǎn)的二手挖掘機平均開機小時數(shù)為9417.25個小時，基于此，2010-2012年存量挖掘機將逐步進(jìn)入更換期，預(yù)計2019-2021年自然更新帶動的銷量分別為13.5萬臺、11.1萬臺、8.4萬臺。
并且，再疊加環(huán)保力度日益嚴(yán)格的大背景之下，相關(guān)老舊設(shè)備的更新也將進(jìn)一步拉動挖掘機銷量的增長。
此外，在一帶一路建設(shè)的推動之下，挖掘機出口市場的快速增長已成為趨勢，據(jù)相關(guān)市場人員預(yù)計，2019年國內(nèi)挖掘機需求將逐漸進(jìn)入平穩(wěn)增長階段，出口增速或遠(yuǎn)超國內(nèi)銷量增速。
10月挖掘機出口銷量同比增長21%，1-10月出口占總銷量的比重為11%，較2018年全年增加2.5%，其中，出口機型以中挖為主，20-25t機型占總量的43%；自2009年以來，挖掘機出口銷量穩(wěn)步提升，出口銷量占比從2009年不足2%提升至2018年的12.1%。
行業(yè)景氣度繼續(xù)上行
從整個機械行業(yè)來看，前三季度機械行業(yè)整體實現(xiàn)營收 8838.9億元，同比增長9.0%，歸母凈利潤569.0億元，同比增長13.9%，整體業(yè)績較為穩(wěn)定，其中，工程機械行業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入1935.8 億元，同比增長26.2%，歸母凈利潤200.4 億元，同比增長76.7%。
受益于挖掘機銷量的增長，挖掘機產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)上市公司的業(yè)績也迎來了高速增長。
龍頭企業(yè)三一重工在前三季度實現(xiàn)營收586.91億元，同比增長42.88%，歸母凈利潤91.59億元，同比增長87.56%，創(chuàng)造了公司建立以來最好的業(yè)績情況。
公司解釋，主要受益于國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護(hù)力度加強、設(shè)備更新需求增長、人工替代效應(yīng)等因素推動公司產(chǎn)品銷售（挖掘機械、起重機械、混凝土機械等銷量大增，公司盈利能力得以大幅增長。
徐工機械在前三季度實現(xiàn)營收432.39億元，同比增長26.89%，歸母凈利潤30.2億元，較去年同比翻倍。
核心零部件制造商艾迪精密、恒立液壓等業(yè)績均保持較快增長， 2019年1-9月艾迪精密、恒立液壓分別實現(xiàn)營業(yè)收入公10.68億元、38.34億元，分別同比增長42.44%、21.32%，歸母凈利潤分別為2.58億元、9.17億元，分別同比增長47.28%、27.49%。
整體而言，在多方利好因素的推動之下，挖掘機行業(yè)景氣度持續(xù)回升，并且據(jù)相關(guān)分析人員表示，四季度挖掘機銷量增速有望維持在10%左右，但需要注意的是，基建受政策的影響較大，并且挖掘機在高速增長之后或?qū)⒃庥鲈鲩L瓶頸，有所放緩，相關(guān)投資者還需保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。
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