2020年7月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)19110臺(tái)，同比增長54.8%，其中國內(nèi)市場銷量16253臺(tái)，同比增長59.5%，出口銷量2857臺(tái)，同比增長32.5%。1-7月累計(jì)銷量189535臺(tái)，同比增長26.7%，其中國內(nèi)銷量172146臺(tái)，同比增長27.5%，出口17389臺(tái)，同比增長20.0%。
一、國內(nèi)持續(xù)高增長及海外需求復(fù)蘇，7月挖掘機(jī)淡季不淡
7月挖掘機(jī)銷量19110臺(tái)，同比增長54.8%，其中國內(nèi)市場銷量16253臺(tái)，同比增長59.5%，出口2857臺(tái)，同比增長32.5%，國內(nèi)市場經(jīng)歷二季度補(bǔ)償性需求快速釋放及趕工帶來設(shè)備需求的放大后，7月淡季不淡，同比增速仍保持近60%的高水平，景氣度持續(xù)超預(yù)期，而海外市場隨著多地疫情的有效控制，7月出口也開始明顯發(fā)力，同比增長超30%，同比增速較上月提升近25pct。
國內(nèi)持續(xù)高增長主要是疫情后逆周期調(diào)節(jié)力度加大，基建投資力度明顯加強(qiáng)，房地產(chǎn)投資依舊保持較強(qiáng)韌性，機(jī)器換人、環(huán)保升級(jí)淘汰和自然更新需求延續(xù)等多因素驅(qū)動(dòng)。7月份由于雨水、洪澇等因素的影響，部分項(xiàng)目施工有所延期，上半年國家推行的部分逆周期調(diào)節(jié)措施還并未體現(xiàn)在項(xiàng)目開工和設(shè)備需求上，如6月中旬發(fā)行的1萬億元抗疫特別國債，高溫、雨季過后下半年預(yù)計(jì)會(huì)迎來基建項(xiàng)目開工的集中爆發(fā)期，挖掘機(jī)的需求會(huì)保持持續(xù)旺盛。
另外房地產(chǎn)市場也持續(xù)回暖，7月房屋新開工面積同比增速回升至10%以上，1-7月累計(jì)新開工增速降幅已縮窄至4.5%，1-7月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增速已開始轉(zhuǎn)正至0.6%，房屋銷售也十分火爆，下半年房地產(chǎn)投資韌性仍較強(qiáng)，進(jìn)一步支撐挖掘機(jī)的需求，預(yù)計(jì)全年銷量有望達(dá)到30萬臺(tái)左右的水平，同比增長約25%。
二、大中小挖全線高增長，拉長時(shí)間維度小挖成長性突出
從國內(nèi)市場不同機(jī)型來看，7月小/中/大挖銷量分別為9086/4530/2637臺(tái)，分別同比增長58.6%/65.3%/53.3%，大中小挖全線持續(xù)高增長，受益房地產(chǎn)的強(qiáng)勁需求，中挖增速年內(nèi)首次最高，1-7月小/中/大挖累計(jì)銷量分別為105940/43620/22586臺(tái)，分別同比增長31.0%/23.9%/18.8%，分別累計(jì)占比61.6%/25.3%/13.1%，相比2019年占比分別提升0.6/0.6/-1.2pct。
上半年政府工作報(bào)告提出重點(diǎn)支持“兩新一重”建設(shè)，中小挖將在新基建、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)及中小型交通、水利重大工程建設(shè)方面發(fā)揮更重要作用，疊加地產(chǎn)投資持續(xù)強(qiáng)勁，新農(nóng)村建設(shè)加速推進(jìn)，下半年中小挖仍將保持強(qiáng)勁的需求。與國外成熟的工程機(jī)械市場相比，我國小挖保有量占比仍相對(duì)較低，隨著城鎮(zhèn)化率的不斷提升及人工成本的持續(xù)上行，小挖的應(yīng)用場景會(huì)不斷拓寬，機(jī)器換人也在不斷的深入推進(jìn)，小挖保有量未來還會(huì)有較大的提升空間。
三、行業(yè)繼續(xù)向龍頭集中，國產(chǎn)品牌市場份額持續(xù)提升
7月三一、徐工、卡特、柳工、臨工銷量分別同比增長54.2%/60.3%/39.8%/27.4%/92.3%，單月市場份額分別為26.8%/15.0%/14.2%/7.1%/6.1%，CR5市場份額69.2%，相比2019年提升2.5pct，1-7月累計(jì)市場份額分別為25.6%/16.0%/10.5%/7.9%/8.3%，CR5市場份額68.3%，相比2019年提升1.6pct，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。疫情后國產(chǎn)品牌復(fù)工復(fù)產(chǎn)更及時(shí)，市場競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)，國產(chǎn)品牌市場份額也持續(xù)攀升，相比2019年提升近6pct，而日系、韓系、歐美品牌市場份額相比2019年全面萎縮。
另外，國內(nèi)主機(jī)龍頭中聯(lián)挖機(jī)銷量超600臺(tái)，單月市場份額超3%，1-7月累計(jì)市場份額超2%，全年有望實(shí)現(xiàn)7000臺(tái)左右的銷量，隨著公司定增募集資金補(bǔ)齊挖掘機(jī)短板以及長沙智慧產(chǎn)業(yè)城挖掘機(jī)產(chǎn)線的投產(chǎn)，明年開始公司挖掘機(jī)業(yè)務(wù)有望逐漸向第一軍團(tuán)靠攏。
綜上，在國內(nèi)持續(xù)高增長及海外需求復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)下，工程機(jī)械行業(yè)龍頭受益明顯。相關(guān)標(biāo)的：中聯(lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、恒立液壓、建設(shè)機(jī)械、柳工等。
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