隨著地方債發(fā)行加速以及房地產(chǎn)投資增速快速復(fù)蘇，8月挖機(jī)銷量繼續(xù)維持高增長。
中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，今年8月共計(jì)銷售挖掘機(jī)20939臺(tái)，同比增長51.3%，連續(xù)五個(gè)月同比增速超50%。
其中國內(nèi)銷售18076臺(tái)，同比增長56.3%;出口來看，8月份出口2863臺(tái)，同比增長25.7%。
按銷售結(jié)構(gòu)分，中小挖繼續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。8月，小/中/大挖銷量分別為10142/5391/2543 臺(tái)，分別同比增長51.5%/80.5%/35.1%;其中中挖增速年內(nèi)首次超過80%。
分析認(rèn)為，地方債發(fā)行加速、房地產(chǎn)投資復(fù)蘇、以及施工旺季共同推動(dòng)了挖機(jī)銷量上升。
中銀證券認(rèn)為，基建投資持續(xù)上行，地產(chǎn)投資也持續(xù)回暖，行業(yè)呈現(xiàn)明顯的淡季不淡、旺季更旺的需求特征。
一方面，地方債發(fā)行加速有望帶動(dòng)工程機(jī)械設(shè)備需求持續(xù)上行;另一方面，中挖增速進(jìn)一步超過小挖，主要系要系房地產(chǎn)的強(qiáng)勁需求及各地方中大型項(xiàng)目密集開工所致。
在新基建、新型城鎮(zhèn)化及中小型交通、水利重大工程的“兩新一重”建設(shè)中，中小挖將發(fā)揮更重要的作用;隨著勞動(dòng)力減少及人工成本的持續(xù)上行，小挖替代勞動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)性和工作效率優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，機(jī)器換人將持續(xù)推進(jìn);
近期雖加大對(duì)地產(chǎn)的調(diào)控力度，但在構(gòu)建 國內(nèi)國外雙循環(huán)的發(fā)展新格局背景下，地產(chǎn)投資未來仍有望保持在較高水平，這些因素將為中小挖尤其是小挖的中長期增長提供強(qiáng)勁的動(dòng)力。
民生證券也認(rèn)為，施工旺季疊加專地方債放量，未來行業(yè)景氣度有望持續(xù)高企。
隨著雨季結(jié)束，前期審批的基建工程項(xiàng)目逐步開工，疊加雨季后水利工程的加速搶修，帶動(dòng)了挖掘機(jī)等設(shè)備的補(bǔ)庫存需求，使挖掘機(jī)銷售維持了前期的高增速。
另外，數(shù)據(jù)顯示，8月份地方債發(fā)行規(guī)模近1.2萬億元，較7月大幅提升，為本年度次高月份，地方債放量發(fā)行主要用于支持施工旺季下的各類基建工程項(xiàng)目推進(jìn)，因此集中帶動(dòng)了挖掘機(jī)等固定資產(chǎn)的投資。施工旺季疊加專地方債放量，未來行業(yè)景氣度有望持續(xù)高企。
上海證券表示，從銷售結(jié)構(gòu)來看，中挖占比迅速提升，與房地產(chǎn)投資增速快速復(fù)蘇轉(zhuǎn)正相關(guān)，表明了下游房地產(chǎn)建設(shè)投資恢復(fù)較好，并看好未來行業(yè)增長。
挖掘機(jī)銷量持續(xù)超預(yù)期，以及宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，我們繼續(xù)上調(diào)2020年挖掘機(jī)銷量為29.5萬臺(tái)，同比增長25.1%。預(yù)計(jì)Q3整個(gè)行業(yè)依然保持較高的景氣，Q4行業(yè)同比穩(wěn)健增長。
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