目前，全球鋼鐵行業(yè)正承受著前所未有的結(jié)構(gòu)性壓力。占世界鋼產(chǎn)量近一半的中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，需求疲軟，加上各國貨幣政策的變化，使得全球鋼鐵市場波詭云譎。全球經(jīng)濟對鋼鐵的需求支撐也越來越弱，各國貿(mào)易保護主義愈演愈烈。
瑞士銀行日前發(fā)布了對全球鋼鐵產(chǎn)量和需求的預測報告，將未來5年世界鋼產(chǎn)量的復合增長率從此前預測的2%調(diào)整到了1.2%，同時，預測中國的鋼產(chǎn)量將進入平臺區(qū)，從2015年開始到未來幾年，中國鋼產(chǎn)量將不會出現(xiàn)增長。同時，瑞銀在報告中對2015年歐洲和美國鋼鐵市場看好，并預測2015年二者的鋼產(chǎn)量分別增長3.8%和1.9%。
中國鋼產(chǎn)量不會增長
瑞銀預測2015年全球粗鋼產(chǎn)量增長0.6%至16.83億噸，而此前的預期是同比增長3.2%至16.95億噸。瑞銀解釋，做出這種調(diào)整的原因主要是中國等新興國家和地區(qū)的需求疲軟以及中國的高出口導致的全球庫存的變化。
2015年，隨著歐洲出口的增加和進口的減少，歐洲的鋼產(chǎn)量預計將增長3.8%；對于北美，在鋼材的大量進口和本國經(jīng)濟強勁復蘇的雙重作用下，預計鋼產(chǎn)量將增加1.8%；由于印度經(jīng)濟的快速增長，預計其產(chǎn)量將增加3.5%；基于對中國市場需求的放緩和出口下降的預測，預計中國的產(chǎn)量將減少0.5%；隨著日本需求的放緩和庫存的調(diào)整，日本的鋼產(chǎn)量預計會降低0.6%。
瑞銀認為，盡管預計中國的鋼材出口將有所減少，但其仍將很大幅度并將持續(xù)地影響全球的鋼材供需關(guān)系。另外，瑞銀還將世界鋼鐵產(chǎn)能利用率從此前預測的78%調(diào)低了3個百分點至75%。從這個水平看，鋼鐵業(yè)大幅回暖是不可能的。
此外，受鐵礦石和廢鋼價格走低的影響，瑞銀預計2015年的鋼價將低于2014年。
瑞銀在報告中建議投資者對全球鋼鐵行業(yè)持謹慎態(tài)度。對于鋼鐵行業(yè)來說，2015年將是艱難的一年，因為亞洲的產(chǎn)能過剩并沒有真正得到化解。此前，該機構(gòu)預測中國的鋼產(chǎn)量會增長1.4%。“我們相信中國的鋼材消費從長遠來看將是下降的，主要因為中國房地產(chǎn)業(yè)增速的降低?！比疸y鋼鐵行業(yè)分析師表示。
產(chǎn)能削減成為必然
“要想使價格重新提振，鋼鐵企業(yè)重新控制產(chǎn)品價格，產(chǎn)能利用率須達到80%，對應地至少要削減1.24億噸的產(chǎn)能。”瑞銀報告中指出。
瑞銀認為，由于全球范圍內(nèi)的產(chǎn)能過剩的存在，任何鋼材價格的回彈都不會持續(xù)太久，成熟的鋼材市場必須要解決當前的產(chǎn)能過剩的問題。中國政府在積極化解鋼鐵過剩產(chǎn)能，已經(jīng)利用環(huán)保和取消出口退稅等措施來淘汰過剩產(chǎn)能。但瑞銀認為，政府和企業(yè)之間的“貓鼠游戲”也使得化解產(chǎn)能難度很大，仍需要較長的時間來解決產(chǎn)能過剩的問題。同時，歐洲和美國也開始進行產(chǎn)能削減活動。
此前，鐵礦石生產(chǎn)商仍然預測中國的鋼產(chǎn)量在2025年之前仍能保持2.5%的年復合增長率，但是瑞銀此次預測中國的粗鋼表觀消費量的年復合增長率僅為0.3%。正是基于這一預期，瑞銀將2015年鐵礦石價格預測從66美元/噸降低到了59美元/噸。
歐美市場將成亮點
瑞銀認為，2015年，歐美市場將是黯淡的全球鋼鐵行業(yè)中唯一可尋的亮點。在歐洲，鋼鐵過剩產(chǎn)能的化解工作已經(jīng)開展。2015年，歐元的貶值將可以為歐洲降低30%的進口量，歐洲的產(chǎn)能利用率也有望從74%上升到77%。在北美洲，過剩產(chǎn)能的化解以及汽車業(yè)和商品資本的強勁需求也將助推產(chǎn)能利用率提高。
2015年歐洲鋼鐵市場的反彈主要基于歐洲汽車市場的發(fā)展和房地產(chǎn)業(yè)的復蘇所帶來的強勁需求。此外，歐洲已經(jīng)有近600萬噸的產(chǎn)能被關(guān)閉，而瑞銀此前測算的過剩產(chǎn)能總量約為1950萬噸，占比為29%。歐洲可能在未來的2~4年間，進一步削減1400萬噸~2000萬噸的鋼鐵產(chǎn)能，此舉將使歐洲鋼鐵業(yè)的盈利能力提高1倍。不僅如此，歐元的貶值也會給歐洲鋼鐵企業(yè)帶來機會。瑞銀預測，歐元貶值至少可以使歐洲鋼材進口量從2014年的1850萬噸降低至1250萬噸。他們甚至樂觀地認為，歐洲鋼鐵將有大量出口的機會。
對美國鋼材市場的看好同樣基于房地產(chǎn)業(yè)和汽車業(yè)的持續(xù)復蘇所帶來的堅挺需求。瑞銀預測，美國在2015年非住宅領(lǐng)域的鋼材需求將增長4%，略低于2014年的6%。
此外，由于印度新政府的刺激措施，印度的鋼材表觀消費量將有較大的增幅。而南美洲市場由于宏觀經(jīng)濟的持續(xù)惡化，鋼鐵需求可能出現(xiàn)負增長。
俄羅斯鋼材未必將席卷全球
在盧布大幅貶值之后，對于大量俄羅斯低價鋼材涌入國際市場的擔心情緒一直在蔓延。但瑞銀認為，盡管盧布大幅貶值，但他們價格低廉的鋼材不會席卷2015年的全球鋼鐵市場。至少，目前來看，并沒有發(fā)現(xiàn)特別大量的來自于俄羅斯的出口鋼材。
瑞銀認為，雖然俄羅斯的扁鋼需求在降溫，但新鋪設(shè)的到中國的石油管道可以幫助俄羅斯的板坯生產(chǎn)商，尤其是謝韋爾鋼和俄馬鋼(MMK)。自去年11月份以來，俄羅斯的熱軋卷板價格已經(jīng)下跌了95美元/噸至356美元/噸，而黑海的熱軋卷板的報價也于同期降低了60美元/噸，鋼筋的價格則下跌了93美元/噸至355美元/噸。造成這一情況的主要原因是盧布的貶值和俄羅斯的政策和經(jīng)濟壓力。
俄羅斯的鋼鐵生產(chǎn)商正試圖通過增加出口來緩和國內(nèi)降低的鋼鐵消費需求。然而，瑞銀預計，由于受到高昂的物流運費成本制約，俄羅斯的鋼材將不會對國際鋼鐵市場造成太大的沖擊。
貿(mào)易保護向高端產(chǎn)品蔓延
2015年全球貿(mào)易保護案件可能將繼續(xù)增多。瑞銀認為，貿(mào)易保護主義的最大獲益者是歐洲和美國，而受害者則是鋼材出口大國中國、韓國和俄羅斯。據(jù)瑞銀統(tǒng)計，全球目前至少有17個國家正在針對中國實施反傾銷。其中大部分貿(mào)易保護都是針對管材和線材。而不得不提的是，這種貿(mào)易保護有向扁平材和高附加值鋼材蔓延之勢。
盡管很多國家都試圖關(guān)閉從中國進口鋼材的大門，但這個過程需要很長時間，而貿(mào)易保護也將導致中國企業(yè)不得不減少產(chǎn)量。而同樣是出口大國的韓國和日本，所受的影響則相對較小，因為日本和韓國出口的一般是給特殊用戶使用的或者直接供給自身海外子公司使用的半成品。
2014年中國的鋼材出口增長近50%，出口量達到近9400萬噸，相當于美國80%的鋼材消費量，中國國內(nèi)房地產(chǎn)市場的萎縮導致中國鋼材出口大增。瑞銀指出，針對俄羅斯出口鋼材的反傾銷調(diào)查也正在增多。盡管中國近期的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，推動了相關(guān)鋼鐵企業(yè)的股價上漲，但是從根本上來看，隨著貿(mào)易保護主義的加強，中國鋼鐵企業(yè)的市場環(huán)境還將進一步惡化。