觀點概述:鋼材社會庫存仍在下降,需求仍未被證偽,暫不能中線入空;但11號唐山限產(chǎn)傳言似乎被證偽,周末鋼坯又降60,短期盤面可能有下行壓力。
驅(qū)動力: 上周唐山高爐開工小增,但全國鋼材社會庫存仍在明顯下降,因此反推鋼材下游需求、尤其是建材需求的確是淡季不淡;唐山限產(chǎn)消息未被證實,導(dǎo)致短期的炒作因素削弱,因此鋼材價格面臨高位震蕩調(diào)整的壓力;做空仍需等待庫存的累增確認。原材料端,本周礦石到港量稍有下降,唐山限產(chǎn)也需要提前備庫燒結(jié)礦;焦煤方面,蒙古進口焦煤停運十天,山西煤礦傳因礦難加強限產(chǎn),因此煉焦煤期現(xiàn)價格穩(wěn)中有升,受此支撐焦炭價格也相對穩(wěn)定。
安全邊際:螺紋仍保持較大升水,等待基本面入空信號的確認;鐵礦貼水幅度稍有擴大,但現(xiàn)貨價格有跟跌的可能性;煤焦維持升貼水臨界點附近波動。
操作建議:黑色系期貨短期可能面臨回調(diào)壓力,但中長線入空仍需等待。