2016年無疑是商品年，經(jīng)歷數(shù)年的疲軟期之后，今年商品終于迎來了全面爆發(fā)，黑色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、化工品等板塊輪番暴漲，螺紋鋼更是在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)上漲了1000多點(diǎn)，螺紋期市成交量達(dá)到了歷史最高水平，鋼企業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。是什么支撐了此次漲勢，商品價(jià)格上漲后期能否延續(xù)？
自去年年底以來，隨著國家去產(chǎn)能政策的不斷深入，年后鋼企復(fù)產(chǎn)需要時(shí)間，螺紋鋼價(jià)格不斷跌破歷史低點(diǎn)，鋼企虧損嚴(yán)重，市場對螺紋鋼價(jià)格上漲意愿強(qiáng)烈，2月以來行情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在4月中旬，螺紋鋼期貨更是出現(xiàn)連續(xù)漲停的走勢。現(xiàn)貨方面，以上海地區(qū)為例，今年1月4日馬鋼hrb400型螺紋鋼報(bào)價(jià)1980元/噸，到4月22日時(shí)同等型號的螺紋鋼已漲至3010元/噸。但此次鋼企業(yè)績好轉(zhuǎn)主要來自于“價(jià)”的變化，而非“量”的增加。依靠提價(jià)，雖然短期內(nèi)抬高了企業(yè)利潤率，但宏觀經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，所以鋼鐵盈利改善的空間相對有限。不難看出，目前鋼企業(yè)績與鋼價(jià)直接掛鉤，若鋼價(jià)重回跌勢，相應(yīng)行業(yè)公司下半年業(yè)績也將再次承壓。今年“旺季不旺、淡季不淡”的特征明顯，預(yù)計(jì)9月、10月需求難以超過市場預(yù)期，屆時(shí)鋼價(jià)亦可能重歸跌勢。
近期，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)度有所加快，市場預(yù)期也較高，但現(xiàn)實(shí)的問題是，鋼鐵產(chǎn)量并未被完全壓制，在地區(qū)限產(chǎn)或環(huán)保督查結(jié)束之后，大中型鋼廠的粗鋼日均產(chǎn)量快速反彈，且同比仍然出現(xiàn)正增長，供給壓力并未真正被消除。
福能期貨總監(jiān)陳文石表示，螺紋鋼限產(chǎn)仍然是影響市場的重要正向政策變量。有消息稱，根據(jù)唐山世園會空氣質(zhì)量保障方案，因金雞百花節(jié)，唐山9.5-9.25期間及9.27-10.2閉幕式期間燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)50%。此次限產(chǎn)時(shí)間較長，鋼廠燒結(jié)礦還未備足，或加大對球團(tuán)礦和塊礦的補(bǔ)貨。上周末唐山鋼坯價(jià)格維穩(wěn)于2240元/噸，現(xiàn)貨市場成交放量，加上周末河鋼上調(diào)9月上旬指導(dǎo)價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，提振市場情緒。期價(jià)重回2400上方，焦煤焦炭也現(xiàn)企穩(wěn)，原材料端價(jià)格的止跌和唐山限產(chǎn)傳聞?lì)A(yù)計(jì)對鋼材現(xiàn)貨價(jià)格起到一定提振作用。