G20杭州峰會(huì)9月5日閉幕,發(fā)布了《二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)公報(bào)》,峰會(huì)達(dá)成反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義以及化解產(chǎn)能過剩等成果,以及針對(duì)鋼鐵供應(yīng)過剩成立全球論壇。鋼鐵和其他行業(yè)產(chǎn)能過剩是個(gè)全球性問題,大經(jīng)濟(jì)體間分享合作和積極應(yīng)對(duì),為中國(guó)采用多邊方式應(yīng)對(duì)鋼鐵產(chǎn)能過剩難題爭(zhēng)取了時(shí)間,同時(shí)一定程度上緩和了歐美國(guó)家與中國(guó)在鋼鐵產(chǎn)品貿(mào)易糾紛問題上的緊張局面?！靶枨髠?cè)托底穩(wěn)增長(zhǎng)、供給側(cè)深化結(jié)構(gòu)性改革”是2016年兩大重點(diǎn)工作,堅(jiān)定看好供給側(cè)改革和國(guó)企改革,轉(zhuǎn)型再創(chuàng)新天地。盈利水平或是推動(dòng)鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的突破口,在下半年盈利無法持續(xù)改善的前提下,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程或?qū)⒓铀俾涞?過剩產(chǎn)能有望加速“出清”;改革和轉(zhuǎn)型過程中,特鋼將在軍工、核電、航天航空、汽車、高鐵等領(lǐng)域承擔(dān)重任,能源結(jié)構(gòu)升級(jí)將倒逼油氣管網(wǎng)加速建設(shè),特鋼和鋼管領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。我們維持鋼鐵板塊“買入”評(píng)級(jí),重點(diǎn)推薦低估值龍頭、有轉(zhuǎn)型預(yù)期、有土地資源和業(yè)績(jī)明確的公司,重視國(guó)企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機(jī)會(huì)。
原料:原料市場(chǎng)互有漲跌。
本周國(guó)內(nèi)鐵精粉均價(jià)504.6元/噸,與上周統(tǒng)計(jì)持平;青島港進(jìn)口礦均價(jià)434.0元/噸,較上周下跌2.80%;唐山廢鋼1470元/噸,與上周統(tǒng)計(jì)持平;唐山方坯2210元/噸,較上周下跌2.64%。
鋼價(jià):鋼價(jià)小幅下跌,預(yù)計(jì)下周弱勢(shì)盤整。
本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)為99.4,周環(huán)比下跌0.56%。9月9日,螺紋鋼主力合約(1701)收盤價(jià)為2343元/噸,周環(huán)比下跌63元/噸,跌幅為2.62%;結(jié)算價(jià)為2324元/噸,周環(huán)比下跌102元/噸,跌幅為4.20%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)差為-246元/噸,周環(huán)比下跌92元/噸。
盈利:主要鋼材品種盈利以降為主。
在考慮半個(gè)月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼毛利約-10.08元/噸;線材毛利約58.81元/噸;熱卷毛利約57.32元/噸;中厚板毛利約-167.29元/噸;冷軋板毛利約-41.86元/噸;鍍鋅板毛利約101.81元/噸;不銹鋼噸鋼毛利約為1705.23元/噸。
社會(huì)庫存:總量升幅明顯,各品種互有升降。
截至2016年9月9日,鋼材社會(huì)庫存為964.06萬噸,周環(huán)比上升1.50%,同比下降10.41%。其中線材庫存周環(huán)比上升4.73%,螺紋鋼庫存周環(huán)比上升2.38%,冷軋庫存周環(huán)比上升0.53%,中板庫存周環(huán)比下降0.22%,熱卷庫存周環(huán)比下降0.89%。