資源股今年以來表現(xiàn)強(qiáng)勁，成為市場焦點(diǎn)，之所以會有如此升勢，歸根究底，還是行業(yè)的基本面扭轉(zhuǎn)，主要是受惠于相關(guān)資源價(jià)格大幅度上升。
國內(nèi)推行供給側(cè)改革，有序大幅削減鋼材產(chǎn)能，令鋼材價(jià)格回升，惠及鞍鋼(00347.HK)。近期，鞍鋼旗下冷軋板、鍍鋅板及彩涂板銷情回暖，乃因需求端如建筑、汽車制造、電器產(chǎn)品、機(jī)車車輛、機(jī)械、航空、精密儀表、食品罐頭等行業(yè)逐步轉(zhuǎn)好，直接拉動大量鋼材需求。
據(jù)券商預(yù)測，鞍鋼2016年、2017年及2018年純利分別為12.6億元、10.9億元及11.9億元。
里昂發(fā)表研究報(bào)告指，中國鋼鐵價(jià)格上升，因受惠于需求反彈及削減供應(yīng)多于預(yù)期，維持鞍鋼“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價(jià)由4.1元港元升至4.6元。瑞信早前也認(rèn)為鞍鋼盈利能力復(fù)蘇，維持“跑贏大市”評級，目標(biāo)價(jià)由4.9元升至5.2元。摩根士丹利也將鞍鋼股目標(biāo)價(jià)由6元升至6.2元，評級維持“增持”。
此外，鞍鋼A股于深圳上市，加上較H股存在30%溢價(jià)，預(yù)期今年底前開通的“深港通”，料為鞍鋼H股帶額外的股價(jià)上升動力。
所謂供給側(cè)改革，牽涉“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”，即“三去一降一補(bǔ)”五大重點(diǎn)任務(wù)，隨著措施的推行，其成效已經(jīng)逐步反映，尤其是煤炭價(jià)升幅領(lǐng)先，除鞍鋼外，其他資源股如華潤水泥(01313.HK)及中鋁(02600.HK)同樣可留意。
中國鋁業(yè)(3.02, 0.03, 1.00%)與其他有色金屬一樣，近年都受到中國經(jīng)濟(jì)放緩令需求減少所影響，不過，在供給側(cè)改革以及國際市場漸復(fù)蘇下，鋁業(yè)前景有望改善，中鋁應(yīng)可上試高位。
中鋁主要業(yè)務(wù)為氧化鋁、原鋁及能源產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。集團(tuán)亦從事鋁礦資源的開發(fā)業(yè)務(wù)。近年受產(chǎn)品售價(jià)下跌拖累，公司表現(xiàn)欠佳，不過鋁價(jià)近期有好轉(zhuǎn)跡象，對股價(jià)有利。
中鋁股價(jià)近期有所回升，一度見3.08港元，較9月中的2.77港元累升約11%，上周收報(bào)2.91元。匯證給予中鋁買入評級，目標(biāo)價(jià)看3.7元。
至于華潤水泥，今年上半年，國內(nèi)水泥需求主要來自房地產(chǎn)發(fā)力，近期雖然房地產(chǎn)受限價(jià)限購措施，樓價(jià)及成交回軟，但憧憬年底前大型基建陸續(xù)上馬，接力拉動經(jīng)濟(jì)增長，加上削產(chǎn)能見效，水泥需求料有增無減。
美銀美林指華潤水泥第三季盈利增長較預(yù)期高出37%，預(yù)測第四季水泥價(jià)格上漲將利好集團(tuán)股價(jià)，因此維持目標(biāo)價(jià)3.5元。 中金則分別上調(diào)華潤水泥今明兩年盈利預(yù)期11%及12%，預(yù)計(jì)每股盈利分別為0.24及0.31元。
德銀認(rèn)為，第三季僅為華潤水泥盈利開始反應(yīng)的“開端”，維持其“買入”評級，目標(biāo)價(jià)3.7元。德銀指7月底以來水泥單價(jià)已增33元，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)旺季需求維持旺盛，而此前的停產(chǎn)導(dǎo)致供給側(cè)庫存較低，加上成本上升，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格第四季將維持升勢。(