近期，證監(jiān)會宣布批準(zhǔn)大商所開展鐵礦石期貨交易。對此，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險加大、鐵礦石價格頻繁波動困境，國內(nèi)鋼廠面臨越來越大的原料價格風(fēng)險，作為風(fēng)險管理工具的鐵礦石期貨上市,將為鋼鐵企業(yè)提供有力的避險工具，其獲批可謂正當(dāng)其時。
行業(yè)風(fēng)險加劇
自2010年鐵礦石長協(xié)定價機制解體后，鐵礦石價格波動頻繁。以我國年進口鐵礦石6.86億噸計（2011年數(shù)據(jù)），漲跌之間即意味著行業(yè)面臨的原料單位波動風(fēng)險高達(dá)8億美元。國際鐵礦石價格的波動對鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營影響很大，鋼廠亟需對沖鐵礦石價格波動風(fēng)險的工具。
從產(chǎn)業(yè)整體經(jīng)營情況看，2011年四季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，下游鋼鐵需求下降，鋼鐵價格大幅下跌，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)基本處于微利甚至虧損狀態(tài)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，截至去年10月，中國鋼鐵行業(yè)累計虧損34億元，其中重點統(tǒng)計的80家單位中虧損企業(yè)占比39%，虧損企業(yè)合計虧損289億元，與2011年同期虧損的10億相比，絕對值相差279億元。市場普遍認(rèn)為，行業(yè)形勢嚴(yán)峻，鋼鐵企業(yè)日子普遍難過的狀況仍將持續(xù)。
與此同時，近年來，國際鐵礦石貿(mào)易價格由“長期協(xié)議”談判定價，到季度月度定價，再到目前逐步演變?yōu)橐袁F(xiàn)貨貿(mào)易為基礎(chǔ)編制的指數(shù)定價。但由于普氏指數(shù)樣本量小、編制方式并不公開，三大礦招標(biāo)過程也不公開，因此其價格透明度飽受市場爭議。良運期貨分析師何北表示，由于三大礦山對于鐵礦石的壟斷使得鋼廠對于上游基本不具備議價能力，礦山長期侵蝕著國內(nèi)鋼企的利潤，近期由于國內(nèi)下游需求的不足使得鋼價步入熊市，面臨兩方面的壓力，鋼廠經(jīng)營狀況愈加堪憂。
鋼企積極備戰(zhàn)
在目前上游鐵礦石價格波動、鋼鐵產(chǎn)能過剩、企業(yè)虧損經(jīng)營的情況下，鐵礦石期貨無疑將為鋼鐵企業(yè)提供成本管理和風(fēng)險管理的工具。對此，北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長胡俞越認(rèn)為，鐵礦石期貨能為行業(yè)提供有效管理風(fēng)險的工具，利于轉(zhuǎn)移行業(yè)風(fēng)險，還有利于建立公平、合理的貿(mào)易定價方式。
興證期貨分析師李文婧則對記者表示，對鋼廠、貿(mào)易商和礦山來說，目前上期所有螺紋鋼期貨對沖其鋼材價格波動的風(fēng)險，但比鋼材價格波動更為劇烈的鐵礦石并沒有合適的產(chǎn)品可以參與操作。大商所推出鐵礦石期貨，把鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)補充完全，有利于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的所有企業(yè)把握市場行情，對沖價格波動的風(fēng)險，實現(xiàn)收益的穩(wěn)定化，幫助企業(yè)在利潤逐漸微薄的市場環(huán)境下，發(fā)展壯大。
鋼鐵現(xiàn)貨企業(yè)對鐵礦石期貨的獲批也持開放、積極的態(tài)度，“鐵礦石金融化趨勢已不可避免、不可阻擋，希望企業(yè)加以高度重視。面對劇烈波動的鐵礦石市場，需要企業(yè)在操作上更為精細(xì)化。”中國五礦化工進出口商會會長陳鋒告訴記者。
國有鋼鐵企業(yè)已經(jīng)開始積極學(xué)習(xí)。鞍鋼國貿(mào)公司副總理李達(dá)光表示：“期貨交易屬于金融衍生品，企業(yè)用得好，會起到積極作用，反之則不然。鞍鋼也在積極學(xué)習(xí)并參與鐵礦石期貨等金融衍生品，未來將有所涉及?！保ㄖ袊C券報）