近期，證監(jiān)會(huì)宣布批準(zhǔn)大商所開展鐵礦石期貨交易。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大、鐵礦石價(jià)格頻繁波動(dòng)困境，國(guó)內(nèi)鋼廠面臨越來越大的原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的鐵礦石期貨上市,將為鋼鐵企業(yè)提供有力的避險(xiǎn)工具，其獲批可謂正當(dāng)其時(shí)。
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇
自2010年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制解體后，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)頻繁。以我國(guó)年進(jìn)口鐵礦石6.86億噸計(jì)（2011年數(shù)據(jù)），漲跌之間即意味著行業(yè)面臨的原料單位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)8億美元。國(guó)際鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)對(duì)鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響很大，鋼廠亟需對(duì)沖鐵礦石價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。
從產(chǎn)業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況看，2011年四季度以來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，下游鋼鐵需求下降，鋼鐵價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)基本處于微利甚至虧損狀態(tài)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，截至去年10月，中國(guó)鋼鐵行業(yè)累計(jì)虧損34億元，其中重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的80家單位中虧損企業(yè)占比39%，虧損企業(yè)合計(jì)虧損289億元，與2011年同期虧損的10億相比，絕對(duì)值相差279億元。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，鋼鐵企業(yè)日子普遍難過的狀況仍將持續(xù)。
與此同時(shí)，近年來，國(guó)際鐵礦石貿(mào)易價(jià)格由“長(zhǎng)期協(xié)議”談判定價(jià)，到季度月度定價(jià)，再到目前逐步演變?yōu)橐袁F(xiàn)貨貿(mào)易為基礎(chǔ)編制的指數(shù)定價(jià)。但由于普氏指數(shù)樣本量小、編制方式并不公開，三大礦招標(biāo)過程也不公開，因此其價(jià)格透明度飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議。良運(yùn)期貨分析師何北表示，由于三大礦山對(duì)于鐵礦石的壟斷使得鋼廠對(duì)于上游基本不具備議價(jià)能力，礦山長(zhǎng)期侵蝕著國(guó)內(nèi)鋼企的利潤(rùn)，近期由于國(guó)內(nèi)下游需求的不足使得鋼價(jià)步入熊市，面臨兩方面的壓力，鋼廠經(jīng)營(yíng)狀況愈加堪憂。
鋼企積極備戰(zhàn)
在目前上游鐵礦石價(jià)格波動(dòng)、鋼鐵產(chǎn)能過剩、企業(yè)虧損經(jīng)營(yíng)的情況下，鐵礦石期貨無疑將為鋼鐵企業(yè)提供成本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。對(duì)此，北京工商大學(xué)證券與期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越認(rèn)為，鐵礦石期貨能為行業(yè)提供有效管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，利于轉(zhuǎn)移行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，還有利于建立公平、合理的貿(mào)易定價(jià)方式。
興證期貨分析師李文婧則對(duì)記者表示，對(duì)鋼廠、貿(mào)易商和礦山來說，目前上期所有螺紋鋼期貨對(duì)沖其鋼材價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但比鋼材價(jià)格波動(dòng)更為劇烈的鐵礦石并沒有合適的產(chǎn)品可以參與操作。大商所推出鐵礦石期貨，把鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)補(bǔ)充完全，有利于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的所有企業(yè)把握市場(chǎng)行情，對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益的穩(wěn)定化，幫助企業(yè)在利潤(rùn)逐漸微薄的市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)展壯大。
鋼鐵現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)鐵礦石期貨的獲批也持開放、積極的態(tài)度，“鐵礦石金融化趨勢(shì)已不可避免、不可阻擋，希望企業(yè)加以高度重視。面對(duì)劇烈波動(dòng)的鐵礦石市場(chǎng)，需要企業(yè)在操作上更為精細(xì)化?！敝袊?guó)五礦化工進(jìn)出口商會(huì)會(huì)長(zhǎng)陳鋒告訴記者。
國(guó)有鋼鐵企業(yè)已經(jīng)開始積極學(xué)習(xí)。鞍鋼國(guó)貿(mào)公司副總理李達(dá)光表示：“期貨交易屬于金融衍生品，企業(yè)用得好，會(huì)起到積極作用，反之則不然。鞍鋼也在積極學(xué)習(xí)并參與鐵礦石期貨等金融衍生品，未來將有所涉及。”（中國(guó)證券報(bào)）