基本面:鋼價(jià)上漲超預(yù)期。
12月份以來鋼價(jià)強(qiáng)勢上漲,帶動(dòng)行業(yè)盈利快速回升,我們重申其原因?yàn)槿龡l:1)短周期庫存周期反彈,產(chǎn)業(yè)鏈庫存回補(bǔ);2)基本面上需求端有所改善,即汽車行業(yè)訂單回升;3)行業(yè)去產(chǎn)能效果初步顯現(xiàn)--價(jià)格及利潤彈性顯著上升,估算15年去產(chǎn)能5000萬噸左右(5%)。
元旦期間鋼價(jià)繼續(xù)上漲,而跟蹤的現(xiàn)貨成交量上升、庫存加速去化等趨勢仍然延續(xù),我們判斷行業(yè)基本面將進(jìn)一步改善,進(jìn)而將刺激板塊特別是板材類股價(jià)上升,看好高彈性的華菱、首鋼、鞍鋼、武鋼,低估值的寶鋼、河北等。
持續(xù)看好轉(zhuǎn)型股寶誠股份、八一鋼鐵及低估值子行業(yè)龍頭玉龍、永興特鋼。
1)看好轉(zhuǎn)型股寶誠股份,鋼鐵貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型文化傳媒(影視、游戲),市值小、增發(fā)方案性感、后續(xù)想象空間大;
2)八一鋼鐵是鋼鐵轉(zhuǎn)型第一股,邏輯合理+微觀跡象,轉(zhuǎn)型可期。
3)玉龍股份中期繼續(xù)看好,解禁壓力逐步釋放,中石油今日宣布整合管道資產(chǎn),提振新粵浙重啟預(yù)期;
4)繼續(xù)看好特鋼次新股永興特鋼,16年P(guān)E35倍,加年底之前次新股及核電主題炒作均可繼續(xù)期待。