國際評級機構穆迪（Moody’s）近期發(fā)布報告，將現(xiàn)代鋼鐵公司的債券發(fā)行人信用評級由“Baa3”上調(diào)至“Baa2”，評級展望維持“穩(wěn)定”。穆迪在報告中稱，上調(diào)現(xiàn)代鋼鐵公司信用評級主要是由于現(xiàn)代鋼鐵持續(xù)削減負債規(guī)模，同時來自現(xiàn)代汽車集團的鋼材需求穩(wěn)步增長將推動現(xiàn)代鋼鐵盈利能力提升，因此該公司財務狀況有望在未來兩年內(nèi)持續(xù)向好。
穆迪分析師指出，現(xiàn)代鋼鐵未來通過進一步壓縮資本支出規(guī)模的方式可以削減債務總額，并維持合理的現(xiàn)金流水平。雖然韓國鋼材市場依然充滿挑戰(zhàn)，但現(xiàn)代鋼鐵的生產(chǎn)已經(jīng)從2016年二季度高爐出鐵口事故中恢復正常，加之來自現(xiàn)代汽車集團的鋼材需求穩(wěn)步增長，因此穆迪預測2017年現(xiàn)代鋼鐵營業(yè)利潤將同比適度增長。2016年現(xiàn)代鋼鐵營業(yè)利潤估計將同比基本持平，這主要得益于現(xiàn)代海斯克公司盈利增長彌補了鋼材價格下滑帶來的損失。
此外，穆迪認為現(xiàn)代鋼鐵通過控制資本支出規(guī)模和減少股息分紅，可以產(chǎn)生正的現(xiàn)金流并降低債務規(guī)模。穆迪預測未來一年至一年半的時間內(nèi)，現(xiàn)代鋼鐵的債務總額將從2016年9月末的12.3萬億韓元降至11.5萬億韓元，因此其調(diào)整后的債務對息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）比率（杠桿比率）有望從2015年的4.7倍降至4.0倍，這滿足穆迪“Baa2”信用評級要求。
現(xiàn)代鋼鐵維持信用評級穩(wěn)定的優(yōu)勢在于其在韓國汽車用鋼市場具備較強的競爭力和較大的市場份額，同時來自現(xiàn)代汽車集團的鋼材需求穩(wěn)步增長也確保了現(xiàn)代鋼鐵鋼材銷量穩(wěn)定?，F(xiàn)代鋼鐵生產(chǎn)的汽車用鋼按照協(xié)議價格供應現(xiàn)代汽車集團，可以有效避免鋼材市場價格周期以及韓國國內(nèi)鋼材市場供應過剩對其產(chǎn)品銷量和銷售價格產(chǎn)生的負面影響。但現(xiàn)代鋼鐵的劣勢在于煉鋼原料無法自給自足，因此其盈利水平受原料價格波動和匯率變化影響較大。
穆迪表示，如果現(xiàn)代鋼鐵盈利進一步改善，且通過控制投資規(guī)模使其調(diào)整后的債務對EBITDA比率降至3.0倍-3.5倍，將進一步上調(diào)現(xiàn)代鋼鐵信用評級；如果現(xiàn)代鋼鐵盈利下滑，或者進行大規(guī)模投資，使其調(diào)整后的債務對EBITDA比率升至4.5倍以上，則會再度下調(diào)現(xiàn)代鋼鐵信用評級。相關資訊
現(xiàn)代鋼鐵尋求政府支持其結構重組
據(jù)韓國媒體報道，該國貿(mào)易、工業(yè)和能源部已批準現(xiàn)代鋼鐵公司進行結構重組，其目的是提升現(xiàn)代鋼鐵公司競爭力，并緩解韓國國內(nèi)鋼材供應過剩。
作為現(xiàn)代汽車集團旗下子公司，現(xiàn)代鋼鐵計劃通過關停仁川廠50噸級電爐（爐齡超過35年）及所有鍛造設備的方式來壓減20萬噸鍛鋼年產(chǎn)能，關停后仁川廠的冶煉設備（包括電爐、鋼包爐、真空脫氣設備以及熱處理設備）將對外出售，鍛造設備計劃集中到順天廠。同時，現(xiàn)代鋼鐵將通過對順天廠進行升級改造來生產(chǎn)高附加值鍛鋼，并進一步開發(fā)高等級模具鋼和工具鋼。目前，順天廠鑄錠年產(chǎn)能為24萬噸，鍛鋼產(chǎn)品年產(chǎn)能為20萬噸。現(xiàn)代鋼鐵擁有鍛鋼年產(chǎn)能合計70萬噸，約占韓國國內(nèi)鍛鋼產(chǎn)量的四分之一，產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)汽車、輪船和電動機用部件。
為了支持現(xiàn)代鋼鐵進行結構重組，韓國政府宣布將對現(xiàn)代鋼鐵出售仁川廠冶煉設備獲得的收益推遲三年征收公司稅。