國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪（Moody’s）近期發(fā)布報(bào)告，將現(xiàn)代鋼鐵公司的債券發(fā)行人信用評(píng)級(jí)由“Baa3”上調(diào)至“Baa2”，評(píng)級(jí)展望維持“穩(wěn)定”。穆迪在報(bào)告中稱，上調(diào)現(xiàn)代鋼鐵公司信用評(píng)級(jí)主要是由于現(xiàn)代鋼鐵持續(xù)削減負(fù)債規(guī)模，同時(shí)來自現(xiàn)代汽車集團(tuán)的鋼材需求穩(wěn)步增長(zhǎng)將推動(dòng)現(xiàn)代鋼鐵盈利能力提升，因此該公司財(cái)務(wù)狀況有望在未來兩年內(nèi)持續(xù)向好。
穆迪分析師指出，現(xiàn)代鋼鐵未來通過進(jìn)一步壓縮資本支出規(guī)模的方式可以削減債務(wù)總額，并維持合理的現(xiàn)金流水平。雖然韓國(guó)鋼材市場(chǎng)依然充滿挑戰(zhàn)，但現(xiàn)代鋼鐵的生產(chǎn)已經(jīng)從2016年二季度高爐出鐵口事故中恢復(fù)正常，加之來自現(xiàn)代汽車集團(tuán)的鋼材需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，因此穆迪預(yù)測(cè)2017年現(xiàn)代鋼鐵營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將同比適度增長(zhǎng)。2016年現(xiàn)代鋼鐵營(yíng)業(yè)利潤(rùn)估計(jì)將同比基本持平，這主要得益于現(xiàn)代海斯克公司盈利增長(zhǎng)彌補(bǔ)了鋼材價(jià)格下滑帶來的損失。
此外，穆迪認(rèn)為現(xiàn)代鋼鐵通過控制資本支出規(guī)模和減少股息分紅，可以產(chǎn)生正的現(xiàn)金流并降低債務(wù)規(guī)模。穆迪預(yù)測(cè)未來一年至一年半的時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)代鋼鐵的債務(wù)總額將從2016年9月末的12.3萬億韓元降至11.5萬億韓元，因此其調(diào)整后的債務(wù)對(duì)息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）比率（杠桿比率）有望從2015年的4.7倍降至4.0倍，這滿足穆迪“Baa2”信用評(píng)級(jí)要求。
現(xiàn)代鋼鐵維持信用評(píng)級(jí)穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)在于其在韓國(guó)汽車用鋼市場(chǎng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和較大的市場(chǎng)份額，同時(shí)來自現(xiàn)代汽車集團(tuán)的鋼材需求穩(wěn)步增長(zhǎng)也確保了現(xiàn)代鋼鐵鋼材銷量穩(wěn)定?，F(xiàn)代鋼鐵生產(chǎn)的汽車用鋼按照協(xié)議價(jià)格供應(yīng)現(xiàn)代汽車集團(tuán)，可以有效避免鋼材市場(chǎng)價(jià)格周期以及韓國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供應(yīng)過剩對(duì)其產(chǎn)品銷量和銷售價(jià)格產(chǎn)生的負(fù)面影響。但現(xiàn)代鋼鐵的劣勢(shì)在于煉鋼原料無法自給自足，因此其盈利水平受原料價(jià)格波動(dòng)和匯率變化影響較大。
穆迪表示，如果現(xiàn)代鋼鐵盈利進(jìn)一步改善，且通過控制投資規(guī)模使其調(diào)整后的債務(wù)對(duì)EBITDA比率降至3.0倍-3.5倍，將進(jìn)一步上調(diào)現(xiàn)代鋼鐵信用評(píng)級(jí)；如果現(xiàn)代鋼鐵盈利下滑，或者進(jìn)行大規(guī)模投資，使其調(diào)整后的債務(wù)對(duì)EBITDA比率升至4.5倍以上，則會(huì)再度下調(diào)現(xiàn)代鋼鐵信用評(píng)級(jí)。相關(guān)資訊
現(xiàn)代鋼鐵尋求政府支持其結(jié)構(gòu)重組
據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，該國(guó)貿(mào)易、工業(yè)和能源部已批準(zhǔn)現(xiàn)代鋼鐵公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，其目的是提升現(xiàn)代鋼鐵公司競(jìng)爭(zhēng)力，并緩解韓國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)過剩。
作為現(xiàn)代汽車集團(tuán)旗下子公司，現(xiàn)代鋼鐵計(jì)劃通過關(guān)停仁川廠50噸級(jí)電爐（爐齡超過35年）及所有鍛造設(shè)備的方式來壓減20萬噸鍛鋼年產(chǎn)能，關(guān)停后仁川廠的冶煉設(shè)備（包括電爐、鋼包爐、真空脫氣設(shè)備以及熱處理設(shè)備）將對(duì)外出售，鍛造設(shè)備計(jì)劃集中到順天廠。同時(shí)，現(xiàn)代鋼鐵將通過對(duì)順天廠進(jìn)行升級(jí)改造來生產(chǎn)高附加值鍛鋼，并進(jìn)一步開發(fā)高等級(jí)模具鋼和工具鋼。目前，順天廠鑄錠年產(chǎn)能為24萬噸，鍛鋼產(chǎn)品年產(chǎn)能為20萬噸?，F(xiàn)代鋼鐵擁有鍛鋼年產(chǎn)能合計(jì)70萬噸，約占韓國(guó)國(guó)內(nèi)鍛鋼產(chǎn)量的四分之一，產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)汽車、輪船和電動(dòng)機(jī)用部件。
為了支持現(xiàn)代鋼鐵進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，韓國(guó)政府宣布將對(duì)現(xiàn)代鋼鐵出售仁川廠冶煉設(shè)備獲得的收益推遲三年征收公司稅。